Economic Theory

Download e-book for iPad: Beiträge zur Geldtheorie by Marco Fanno; Friedrich A von Hayek; et al

By Marco Fanno; Friedrich A von Hayek; et al

ISBN-10: 3540722122

ISBN-13: 9783540722120

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I n dieser Formel bedeutet i die Ertragsrate der Wertpapiere von ihrem anfangliehen Grundpreis Pt (wir bezeichnen diese Ertragsrate mit demselben Buchstaben i wie den ZinsfuB, weil sie bei Gleichgewichtsverhaltnissen mit diesem zusammenfallt); s den Diskontsatz und ( die Dauer der Storung. Aus der Formel geht hervor, daB der Preis der Wertpapiere steigen muB, wenn der Diskontsatz fallt; daB er fallen muB, wenn der Diskontsatz steigt; und daB auf jeden Fall die GroBe dieser Sohwankungen bei gleichen Veranderungen des Diskonts von dem Werte des t, das heiBt von der Dauer der Storung abhangt.

Nun steigen die Preise der Produkte, wenn der Diskontsatz niedriger ist als der Profitsatz, wahrend sie im umgekehrten Falle steigen. Im ersten Falle steigt die Nachfrage der Handler nach Darlehen, weil sowohl die Warenvorrate wie deren Preise steigen; im zweiten Falle sinkt sie wegen des gleichzeitigen Sinkens beider. Bei Veranderungen des Diskonts verandert sick daher ikre Darlekensnachfrage in derselben Richtung wie jene der Produzenten. Die Spekulanten, welche fiir die Umwandlungen der Giiter in der Zeit sorgen, bauen ihre Tatigkeit auf Preisvoraussagen auf.

Pt (9) der Geldwert der ausgetauschten Wertpapiere. Dieser Ausdruck bedeutet den Umlaufsmittelbedarf des Wertpapiermarktes unter stabilen Gleichgewichtsverhaltnissen in dem betrachteten Zeitabschnitt. 13. Was den Umlaufsmittelbedarf des Wertpapiermarktes unter voriibergehenden Gleichgewichtspositionen anlangt, so geben die voriibergehenden Storungen, denen dieser Markt ausgesetzt sein kann, fast ausschlieBlich auf Geldstorungen, das heiBt auf voriibergehende Veranderungen des Diskontsatzes zuriick.

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by Charles
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